首页 > 百科投稿 > 文章详情

600810(军工小龙头)

日期:2022-09-20 12:32:50作者:佚名人气:+

600810(军工小龙头)

这是一家国内研发航空轮胎的军工企业,公司开发的产品已在歼10、歼15、运20等军工行业中使用。

而该企业的实际控制人为地方国资委,又具备国资改革的背景。

近期,公司在年报预增公告中称,2021年该企业全年的净利润为20亿元-23亿元,增长幅度为454%-515%。

600810(军工小龙头)(图1)

目前该企业的历史净利润已经连续两年出现了下滑,并在2020年只完成了3.71亿元的业绩,比2019年下滑了43%。

600810(军工小龙头)(图2)

但是到了2021年这一切就发生了彻底的改变,公司的业绩不仅连续出现了增长,还在第三季度完成了16.18亿元的惊人业绩。

600810(军工小龙头)(图3)

这个净利润不仅同比增长了1103%,还创下了自企业成立以来的历史新高,公司在这一年里发生了质的飞跃。

而目前该企业的股票处在调整阶段,股价在173天内已经回撤了39%,而股票的价格只有9元多。

600810(军工小龙头)(图4)

600810(军工小龙头)(图5)

600810(军工小龙头)(图6)

600810(军工小龙头)(图7)

主营业务及核心竞争力

(文章最后有企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)

接电话的董秘是位男士,听声音应该是位长者,说的态度还算可以。

翻译官:你好,我是公司的股东,想了解点情况。

董秘:好的,请说吧。

翻译官:请问,公司的业务都有哪些?

董秘:我们企业属于生产销售型工业公司,主要从事尼龙66工业丝、帘子布、切片、己二酸等产品的生产与销售。

该企业中间体的收入占比为32.27%,尼龙66切片的收入占比为31.65%,帘子布的收入占比为23.73%。

600810(军工小龙头)(图8)

翻译官:请问,公司有军工业务吗?

董秘:我们企业研发的航胎产品,完成了中橡曙光样布试验,产品已在歼10、歼15、运20等军工行业中使用。

翻译官还发现在公司的前十大流通股东中,不仅有两家投资基金,还有两家资产管理公司,这也说明了众多机构对该企业的认可程度。

600810(军工小龙头)(图9)

看完公司的基本信息,我们再来分析一下该企业净利润的表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中,第6页的合并资产负债表,和第8页的合并利润表,并没有任何个人观点。

600810(军工小龙头)(图10)

600810(军工小龙头)(图11)

2021年这家企业只用了三个季度完成的净利润,就创下了自公司成立以来的历史新高,具体表现如下:

该企业报告期内,一季度的净利润为3.46亿元,同比增长了552%;二季度的净利润为9.75亿元,同比增长了1325%;三季度的净利润为16.18亿元,同比增长了1103%。

600810(军工小龙头)(图12)

而公司的净利润,在A股军工板块358家上市企业中,排名第5位,这说明公司的规模相对来说很大。

600810(军工小龙头)(图13)

这家企业有一个明显的特点,就是公司的规模不仅大,赚钱能力也很强。

净资产收益率是衡量赚钱能力最有效的指标,它是净利润和股东权益的比值。

2020年第三季度,管理层用股东的100元钱,9个月后只能赚到2.73元的净利润,净资产收益率为2.73%。

到了2021年第三季度,管理层同样用股东的100元钱,9个月后却能赚到21.33元的净利润,净资产收益率达到了21.33%,同比增长了681%。

600810(军工小龙头)(图14)

而公司的赚钱能力,在A股军工板块358家上市企业中,排名第6位,这也说明公司的赚钱能力很强。

600810(军工小龙头)(图15)

利润增长原因

下面我们来分析一下这家企业净利润增长的原因,这也是本文最重要的环节。

通过使用杜邦理论翻译官发现,公司2021年第三季度业绩增长的主要原因是,销售净利率的大幅提高。

600810(军工小龙头)(图16)

2020年第三季度,该企业销售100元的航天轮胎,只能赚到1.7元的净利润,销售净利率为1.7%。

到了2021年第三季度,公司同样销售100元的航天轮胎,却能赚到16.65元的净利润,销售净利率达到了16.65%,同比增长了879%。

600810(军工小龙头)(图17)

销售净利率提高对企业最大的好处在于,即使公司保持和过去一样的营业收入,也能赚到比过去更多的利润。

而该企业的销售净利率,在A股军工板块358家上市公司中,排名第84位。

600810(军工小龙头)(图18)

通过进一步分析翻译官发现这家企业销售净利率上涨有两个原因,一个是产品利润空间的提高,一个是销售费用的降低。

利润空间的扩大,体现在销售毛利率的提高上。

2020年第三季度,公司的销售毛利率只有12.81%。到了2021年第三季度,该企业的销售毛利率达到了29.82%,同比增长了133%。

600810(军工小龙头)(图19)

销售毛利率的上涨,不仅提高了产品的利润空间,还使企业的销售净利率出现了上涨,而销售毛利率的上涨是因为营业成本的降低。

公司销售净利率提高的第二个原因是,销售费用的降低。

2021年该企业的营业收入同比增加了26%,而对应的销售费用却同比下降了54%。

600810(军工小龙头)(图20)

销售费用的下滑降低了公司的销售成本,提高了销售净利率,而销售费用的下降是因为管理层提高了营运能力,有效控制住了费用。

通过上述分析我们就了解到,在2021年由于该企业产品利润空间的扩大,以及销售费用的降低,使得公司第三季度的业绩出现了增长。

不足之处

在本文的最后我们来分析一下这家企业的不足之处,看看公司目前都存在哪些问题与缺点。

通过分析翻译官发现该企业的问题在于,销售回款的时间延长了。

销售回款的时间就是产品销售的账期,用应收账款周转天数这个财务指标来表示。

2020年第三季度,公司销售航天轮胎的账期为35天。到了2021年第三季度,该企业却需要37天才能收到货款。

600810(军工小龙头)(图21)

销售回款时间的延长说明公司收到货款的速度变慢了,这样不仅降低了企业的资金使用效率,还减弱了盈利能力。

而由于该企业销售回款时间的延长,使公司的现金流能力出现了下降,现金的利用效率也减弱了。

2020年第三季度,该企业因经营活动而实际赚到的现金净额为25.5亿元。到了2021年第三季度,这个数字降至19.61亿元,同比下滑了23%。

600810(军工小龙头)(图22)

现金流量净额出现了下降,说明目前公司账户的钱并不是很充裕,而这对其生产经营是非常不利的。

如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该公司能维持C级水平。

而这家企业就是神马股份有限公司,股票代码600810。

600810(军工小龙头)(图23)

600810(军工小龙头)(图24)

请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐神马股份这只股票,也没有说神马股份公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。

600810(军工小龙头)(图25)

600810(军工小龙头)(图26)

标签:

本站所发布的文字与图片素材为非商业目的改编或整理, 版权归原作者所有, 如侵权或涉及违法, 请联系我们删除, 如需转载请保留原文地址:https://baikequanshuo123.com/108636.html

佚名

倾诉你的情感,分享属于你们的故事
私聊 +关注

Copyright 2005-2020 【白克生活】 版权所有 | 桂ICP备2021009604号-3

声明: 部分信息与图片素材来源于互联网,如内容侵权与违规,请与本站联系,将在三个工作日内处理,互联网不良信息举报邮箱: